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OpenAI全新的视频生成大模型Sora正式发布，字节跳动推出的PixelDance视频生成模型在豆包电脑版开启内测。随着新电影供给的释放及消费补贴政策的助力，AI在影视领域的商业化前景是否将迎来新的发展机会呢？
① Sora的发布和豆包AI视频的内测，或许预示着AI影视领域的商业化曙光。
② 影视和IP公司积极拥抱AI视频，继续在AI影视领域布局。
③ 随着2025年春节档的临近及观影消费补贴的推出，电影市场可能会持续回暖。
在OpenAI连续发布新产品的12天中，视频生成模型Sora终于亮相。美东时间12月9日（直播的第三天），OpenAI向用户开放了Sora模型，距其首次公开预览已有10个月。同时，公司还推出了新版本Sora Turbo，作为独立产品供ChatGPT Plus和Pro用户使用。
据悉，Sora Turbo在速度上有显著提升，相较于今年2月发布的Sora，用户现在可以生成最高1080p分辨率、最长20秒的视频，支持宽屏、竖屏和正方形多种格式。此外，新增了重混、重新剪辑、故事板、循环、混合和风格预设等多项功能。
然而，Sora Turbo的访问权限目前并不普遍开放。OpenAI表示，该工具现阶段仅对ChatGPT Plus和Pro用户提供，免费用户和团队用户暂时无法使用。ChatGPT Plus用户每月可以生成50个480P分辨率的视频，若选择720P分辨率，则会消耗更多的配额。而对于月费200美元的Pro用户，则享有更高的使用限额和更长的视频限制。
（图源：海通证券）
海通证券指出，Sora Turbo的推出标志着AI视频模型的技术水平和商业化进入了一个新阶段，未来的发展速度有望持续加快。
在国内，字节跳动的视频生成模型PixelDance在豆包电脑版正式开启内测，部分用户已经获得体验资格，每用户每日可以免费生成10个视频。该模型最早于9月底发布，曾通过即梦AI和火山引擎进行小范围测试。目前，该模型的视频生成能力已经在豆包电脑版陆续开放，相关负责人表示，未来将继续优化该功能，以帮助普通用户的创作与表达。
开源证券分析认为，经过一年多的迭代，多模态视频大模型的内容制作能力逐步提升，创作边界不断扩展，AI影视领域的商业化空间可能随之打开。
对于不同类型的影视内容，AI大模型的影响也有所区别。方正证券指出，在AI视频能力处于初级阶段时，主要适用于简短和简单的影视形态，例如营销视频、短剧和动漫等，预计这些类型将率先受益。产业链的上游公司具有视频素材，下游则是拥有影视IP或网络文学IP的公司，这些都可能从AI视频生成技术中获得实惠，新的商业化潜力有望逐步显现。
（图源：方正证券）
例如，自12月以来，视觉中国与快手科技、生数科技达成战略合作，基于双方的技术优势和行业资源，共同开发和部署人工智能多模态大模型。
12月9日，浙文互联官方表示，其视频混剪产品“视频千创”在AI营销领域已开启商业化应用推广，累计制作视频超过1800段。
此外，芒果超媒旗下的“芒果大模型”已实现70余项应用，华策影视与智谱华章展开战略合作，而捷成股份也推出了自研的AI智能创作引擎ChatPV及文生视频功能。
开源证券对AI视频模型的不断迭代和应用落地持乐观态度，并认为，随着电影新片的供给释放及消费补贴政策的支持，AI与影视的商业化空间将进一步拓展。
2025年春节档临近，观影消费补贴或将推动电影市场持续回暖
从影视细分市场来看，12月9日，灯塔专业版发布了2024年11月电影市场报告。今年11月，中国电影总票房达到了18.77亿元，经过连续下滑后实现了同比增长（11.4%）。进入12月，多部新片即将上映，2025年春节档的影片也在陆续定档。
12月10日，《哪吒之魔童闹海》（光线传媒出品）定档于2025年1月29日；其它已定档的春节档电影还包括《射雕英雄传：侠之大者》（中国电影、横店影视出品）、《封神第二部：战火西岐》（北京文化、阿里影业出品）等。此外，《雄狮少年2》已开启点映，《误判》（华策影视出品）、《小小的我》（横店影视出品）、《误杀3》以及《“骗骗”喜欢你》（万达电影、中国儒意出品）均定档在12月上映。
展望2025年，待定档影片还包括《蛟龙行动》（博纳影业出品）、《唐探1900》（万达电影出品）、《狂野时代》（华策影视出品）、《她的小梨涡》（光线传媒出品）等。
此外，政策的支持将进一步刺激消费，结合消费补贴的利好，相关影视公司将可能获得益处。
据新华社报道，中共中央政治局于12月9日召开会议，分析和研究2025年经济工作，提出要大力促进消费，提升投资效率，全方位扩大国内需求。
同日，由国家电影局主办的“跨年贺岁 喜迎新春——全国电影惠民消费季”在三亚启动。本次消费季将从2024年12月持续至2025年2月，计划投入不少于6亿元的观影消费补贴。
开源证券认为，新片的不断定档将提升观众的观影意愿，加上消费补贴等政策的支持，可能推动国内电影票房的持续回暖及电影产业链公司的业绩恢复。
平安证券指出，政策的持续支持及国家对文化娱乐消费的鼓励将促进影视院线行业的景气上升。同时，影视院线行业的估值性价比相对较高，关注头部院线和制片企业的业绩稳健恢复。
开源证券看好AI视频模型的不断演进和应用的加速落地，结合电影新片供给和消费补贴政策的助力，进一步推动“AI+影视”的商业化空间打开，继续重点关注上海电影和芒果超媒。
东吴证券展望2025年，认为电影市场在2024年低基数的背景下有望迎来修复，关注万达电影、博纳影业、光线传媒等公司。
国信证券预计，影视板块的底部复苏即将到来，关注渠道如万达电影、猫眼娱乐，以及内容方面的光线传媒、华策影视、博纳影业等。
参考研报来源：
东吴证券-《2025年传媒互联网行业策略：重视AI应用落地机会，把握景气新娱乐赛道》-241209
开源证券-《传媒行业点评报告：Sora发布，豆包AI视频开测，继续布局AI+影视》-241211
海通证券-《信息服务行业OpenAI直播跟踪（二）：Sora Turbo面世并投入商用，最高支持1080p 20s视频》-241211
平安证券-《传媒行业：持续关注12月院线票房表现》-241209
招商证券-《影视行业深度报告：春节档蓄势待发，AI文生视频技术有望驱动影视行业变革》-241126
国信证券-《传媒行业12月投资策略：景气周期将至，AI+/IP+带动向上弹性》-241210
方正证券-《互联网传媒行业深度报告：AI应用，乘产业技术趋势之风，星火燎原》-241210
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